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碳中和领域的《新青年》
来源：resourceworld
摘要：
今年以来，钽价累计上涨超过150%，锗锭价格上涨83.82%，成为涨幅最惊人的两种资源品种。
撰文 | shushu
编辑 | 小澜
→这是《环球零碳》的第2007篇原创
锂矿之后，市场正在把目光投向一批很多人都没有听过的小众金属。它们的出现并不声势浩大，但足够隐蔽，也足够要命。
少了它们，新能源汽车难以稳定运行，AI数据中心也无法大规模扩张，甚至太空光伏的计划都可能成为泡影。
然而，这些金属大多储量有限、供给高度集中，一旦下游需求爆发或供给出现问题，价格直接飙升。
最先被点燃的，就是钽和锗。今年以来，钽价累计上涨超过150%，锗锭价格上涨83.82%，成为涨幅最惊人的两种资源品种。
先来说说涨价最“疯”的钽。
上海钢联数据显示，截至5月底，国内钽锭价格已升至6950元/千克上方，年内累计涨幅超过150%。根据东方钽业公告，2020-2024 年，全球钽平均年消费量2000吨金属量，年均增速达14%。
钽最重要的用途是制造钽电容器，也是全球钽消费量最大的领域。这是一类以钽金属为阳极核心的电解电容，其核心结构由钽粉压制烧结的芯块阳极、氧化钽薄膜介质及二氧化锰固体阴极构成，具备体积小巧、容量密度高、漏电流低及温度稳定性优异的优势。
图说：钽的应用领域
简单来说，钽电容器是一种负责储存和释放电能的电子元器件，相当于电子设备中的“小型蓄电池”，能够在电流波动时稳定供电、过滤杂波并保护芯片正常运行。
其中，新能源汽车是钽电容器需求增长最快的领域之一。新能源汽车的电源管理、自动驾驶、联网汽车系统等都需要大量电子系统，对供电稳定性和可靠性的要求远高于传统汽车。钽电容凭借高可靠性、耐高温和长寿命等特点被应用其中。
除新能源汽车，AI数据中心也正在成为钽电容器新的增长极。一般来说，算力越强，功率越大，对滤波的要求就越高。以英伟达的架构为例，GB200单板大约需要180颗钽电容器；到了下一代B300，增加到约240颗；而最新的Rubin架构，单GPU的钽电容用量直接翻倍，达到约320颗。
正因为如此，钽电容器在2025年就已出现供不应求，基美（KEMET）、AVX、松下等国际头部厂商集体涨价，累计涨幅达 30%-45%，部分高端型号甚至交货周期都在延长。
高温合金是钽的第二大应用领域。常被用于航空发动机、火箭发动机、燃气轮机等高端装备制造。换句话说，从新能源汽车到AI数据中心，再到火箭发动机和电力设备，都离不开钽。
然而，需求暴增只是钽价上涨的一半原因，更重要是供给跟不上。
与铜、铝等大宗金属不同，钽属于典型的小金属，全球市场规模极小，但资源却高度集中。美国地质调查局（USGS）数据显示，刚果（金）一国的钽产量约占全球52%，如果加上卢旺达和尼日利亚，三国合计占比接近84%。
图说：全球钽矿供给来源（1994-2023）
这种高度集中的供给格局，使钽市场天然容易受到地缘政治、矿山事故和公共卫生事件的影响。据新华社报道，今年1月30日，刚果（金）的鲁巴亚钶钽矿区发生大规模塌方，造成 200多人遇难。当地已暂停采矿，然而这部分占据了全球15%的钽供应。
据国投证券金属首席分析师贾宏坤表示，目前全球钽供给年增速通常不超过10%，而需求增速已经超过20%，供需缺口正在持续扩大。
相比钽，锗的知名度更低，但其涨价速度丝毫不逊色，锗价已连续两年处于历史高位。
据统计，2014年至2023年，金属锗、金属锗出口年均价的平均值仅为8866.76元/kg、1339.84美元/kg。然而在2025年，这两项数据均高到离谱，金属锗年平均价格高达15021.47元/kg，金属锗出口年平均价格则高达2927.82美元/kg。
锗是一种稀散金属，其在地壳含量仅约为0.0007%，并且难以独立成矿，只存在于像含铜铅锌锗矿床、砷铜锗矿床、锗煤矿为首的独立锗矿床，或依附于诸多含锗的伴生锗矿床。
目前，全球已探明锗资源储量只有8600金属吨，主要集中在美中俄三个大国以及其他地区。其中，美国和中国的锗资源保有储量为3870吨、3526吨，占比分别为45%、41%，俄罗斯和其他地区锗资源保有储量总和约14%。
由于拥有优异的半导体特性、红外透光性能和光电转换效率，锗被广泛应用于红外探测、光纤通信、卫星太阳能电池以及高端半导体领域。
这里面最具想象力的方向是，太空太阳能。
去年以来，马斯克高调力挺太空太阳能，称太阳是“天空中一座巨大且免费的核聚变反应堆”， 可以以最低的成本大规模驱动并运行人工智能，同时提出未来每年向太空部署100GW的太阳能AI卫星能源网络的战略规划。
与此同时，集团也在最新规划中提出，将在未来几年推动“空间AI数据中心”等项目，依托太阳能形成吉瓦级供能基础设施，目标是到2030年前后构建产业化的“太空云”。
长江证券研报预计，到2030年，全球低轨卫星对应的太空光伏市场规模约295亿元人民币，为当前规模的10倍。
来源：科普中国
而太空光伏目前采用的砷化镓（GaAs）太阳能电池中，锗是最重要的衬底材料之一。一块 “砷化镓电池片”在物理结构上，绝大部分体积是单晶锗材料，因此“锗含量”在质量上可能占到 90%以上（取决于是否进行了衬底减薄工艺）。
也就是说，从目前的太空光伏技术来看，卫星发射的数量与锗的需求息息相关。有机构指出，未来五年全球或将有超过7万颗低轨卫星发射升空，将直接转化为对高性能光伏电池的刚性需求。
不过，并不是简单的产业畅想就能让锗的价格持续走高，更重要的是不少国家都开始把它当作“战略金属”看待。
早在2015年，英国地质调查局便将锗列入风险矿产清单；2018年，欧盟和美国都将锗纳入危机矿产名录。很快，作为锗资源大国的美国逐渐停止了开采，转而注重进口。此后，中国、俄罗斯及其他地区成为了全球锗的主要供给方。
凭借资源优势，中国掌握了全球锗市场的话语权。2023年中国就将锗列为战略金属，收紧了出口。受此影响，锗市大幅冲高。有业内人士在今年3月透露，国内5N级锗锭报价1.8万/公斤，国外4.5万/公斤，差价巨大。
虽然目前中国国内原生锗产量有所增长，低品位含锗物料及历史库存加速流入市场，海外矿山新增产能逐步少量释放，但整体供应依然紧张。
今年年初，有消息称，美国政府计划用AI模型为关键矿产定价，锗、镓、锑、钨成为首批纳入品种。
当新能源、AI数据中心、商业航天等产业同时进入扩张周期，这场围绕战略小金属的争夺才刚刚开始。
参考资料：
[1]老虎财经：锗市需要走出“虚假繁荣”！
[2]长江证券：金属非金属行业小金属钽专题：从供需缺口，向战略补库
[3]上海证券报：年内已涨超150%！小金属，大行情
[4]马斯克站台、中国光伏集体入场，太空光伏元年要来了？
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